Inside Quant Trading: Das statistische Schiedsverfahren
Mal werden wir uns mit der statistischen Schiedsgerichtsbarkeit beschäftigen - einer Variation des Paarhandels.
Die Hauptidee besteht in der Identifizierung von Handelsinstrumenten, die ähnliche Bewegungen auf dem Markt haben. Da die Abweichung eines der Instrumente gebildet wird, wird davon ausgegangen, dass diese Abweichung vom Marktteilnehmer festgelegt wird. Eine solche Abweichung können wir erkennen, wenn wir den absoluten fairen Preis des Handelsinstruments kennen. Das ist relativ schwer zu erreichen.
Die statistische Schlichtung wiederum verwendet die Idee der relativen Preisbildung. Wenn also zwei Aktien ähnliche Eigenschaften haben, wird der Preisbildungstrend für beide mehr oder weniger gleich sein. Der spezifische Instrumentenpreis spielt dann keine Rolle. Der Preis darf keinen fairen Wert haben. Wichtig ist, dass die Preisänderungsdynamik zweier Instrumente gleich ist. Wenn in bestimmten Zeiträumen die Dynamik unterschiedlich ist, dann ist ein Instrument überbewertet und das andere - unterbewertet.
Der Pair-Handel schlägt vor, das überbewertete Instrument und den Kauf des unterbewerteten Instruments zu verkaufen, in der Erwartung, dass der gegebene Spread in der Zukunft festgelegt wird. Je höher der Spread, desto höher der potenzielle Gewinn.
Die Hauptaufgabe besteht darin, die Instrumentenpaare zu finden. Die theoretischen Erklärungen der Instrumentenpreis-Synchronisation stammen von der Arbitrage Pricing Theory (APT). Laut APT, wenn zwei Aktien gleiche Risiken haben, wird auch der erwartete Wert gleich sein. Der tatsächliche Gewinn kann jedoch aufgrund der unterschiedlichen Gewinnmargen der Instrumente leicht variieren
Die Synchronität der Instrumentenbewegung basiert auf Kointegration. Die Idee der Kointegration legt nahe, dass, wenn zwei Zeitausschläge nicht stationär sind, ihre spezifische lineare Kombination in bestimmten Situationen in Wirklichkeit stationär ist. Lassen Sie uns dieses Konzept in die Formel aufnehmen.
Für die Entwicklung der vollwertigen Handelsstrategie ist es notwendig, die Paare von Handelsinstrumenten basierend auf den fundamentalen Daten oder auf dem statistischen Ansatz zu identifizieren, indem die historischen Daten untersucht werden. Als nächstes überprüfen wir die Hypothese, dass die Paare auf der Basis von statistischen Daten aus dem Archiv wirklich vereint sind. Dies beinhaltet die Bestimmung des Kointegrationskoeffizienten und die Untersuchung der Spreizzeitbereiche, um zu bestätigen, dass die Spreizung stationär ist mit der Rückkehr zum Durchschnitt. Danach untersuchen wir die Kointegrationspaare, um das Delta zu bestimmen.
Weitere Bereiche des algorithmischen Handels werden in unseren nächsten Artikeln behandelt. Weitere Informationen finden Sie in unserem Whitepaper .
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